美國經(jīng)濟疲態(tài)漸顯 降息或已“箭在弦上”

新華財經(jīng)北京9月6日電（記者 廖冰清）多個(gè)最新數據顯示，美國經(jīng)濟活動(dòng)繼續放緩，需求仍然低迷，勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步降溫，外貿形勢持續惡化。疲軟跡象不斷增加，美國經(jīng)濟前景再度引發(fā)市場(chǎng)擔憂(yōu)。分析人士普遍認為，提振經(jīng)濟的急迫性上升，加之通脹回落緩解了后顧之憂(yōu)，美聯(lián)儲大概率將在本月晚些時(shí)候的貨幣政策會(huì )議上啟動(dòng)降息。

多領(lǐng)域經(jīng)濟數據表現疲軟

當地時(shí)間9月4日，美聯(lián)儲發(fā)布全國經(jīng)濟形勢調查報告（也稱(chēng)“褐皮書(shū)”）顯示，最近美國大多數地區經(jīng)濟表現不佳，經(jīng)濟活動(dòng)持平或下降的轄區從上次的5個(gè)增加到了9個(gè)，另有3個(gè)轄區的經(jīng)濟活動(dòng)略有增長(cháng)。

“褐皮書(shū)”顯示，大多數地區的消費者支出有所下降，制造業(yè)活動(dòng)也有所減少。雖然整體就業(yè)水平保持穩定，但公司只填補了必要的職位，并減少了工作時(shí)間和班次，或通過(guò)自然減員降低了整體就業(yè)水平。出于對需求的擔憂(yōu)和經(jīng)濟前景的不確定性，美國雇主對招聘對象越來(lái)越挑剔，“求職者面臨更多的困難和更長(cháng)的時(shí)間來(lái)獲得工作”。

美國勞工部4日公布的數據顯示，7月美國職位空缺數量從前一個(gè)月的791萬(wàn)降至767萬(wàn)個(gè)，是自2021年1月以來(lái)的最低水平；裁員人數則增至176萬(wàn)人，是自2023年3月以來(lái)的最高水平。此前，勞工部發(fā)布的月度就業(yè)報告顯示，美國7月失業(yè)率上升至2021年10月以來(lái)最高水平。

法新社和美國彭博社等報道指出，這是美國勞動(dòng)力需求放緩的又一跡象，顯示出美國勞動(dòng)力市場(chǎng)日益疲軟。就業(yè)增長(cháng)放緩，失業(yè)率上升，求職者找工作越來(lái)越困難，這加劇了人們對美國經(jīng)濟可能陷入衰退的擔憂(yōu)。

與此同時(shí)，制造業(yè)數據低迷，也反映了美國內需動(dòng)能不足。美國供應管理協(xié)會(huì )（ISM）3日發(fā)布的數據顯示，8月美國制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）錄得47.2。盡管這一數據好于7月的46.8，但不及此前市場(chǎng)預期的47.5，并且已連續五個(gè)月低于50榮枯線(xiàn)。其中，新訂單分項指數從7月的47.4降至44.6；生產(chǎn)分項指數從45.9降至44.8，為2020年5月以來(lái)最低水平。

路透社文章稱(chēng)，8月美國制造業(yè)以溫和速度收縮，而新訂單的進(jìn)一步下降和庫存的增加表明，工廠(chǎng)活動(dòng)可能會(huì )在一段時(shí)間內保持低迷。

內需不振，外貿形勢也不容樂(lè )觀(guān)。美國商務(wù)部4日公布的數據顯示，美國7月貿易逆差較前一個(gè)月擴大7.9%至788億美元，為2022年5月以來(lái)最大逆差。據外媒報道，美國貿易逆差擴大的主要原因是商品進(jìn)口激增，因為企業(yè)提前囤貨以應對更高的商品關(guān)稅和可能的工人罷工。分析人士認為，貿易可能將繼續拖累美國三季度的經(jīng)濟增長(cháng)。

通脹放緩強化降息預期

在經(jīng)濟數據屢現疲軟、經(jīng)濟前景擔憂(yōu)加劇的同時(shí)，美國通脹水平持續回落，為美聯(lián)儲開(kāi)啟降息通道提供了更多支撐。

最新發(fā)布的“褐皮書(shū)”指出，總體而言，物價(jià)溫和上漲，非勞動(dòng)力投入成本增長(cháng)適度。具體來(lái)看，一些地區運費和保險費用繼續上漲，一些地區食品、木材和混凝土的成本壓力則有所緩和。預計未來(lái)幾個(gè)月價(jià)格和成本壓力將趨于穩定或進(jìn)一步緩解。

美國勞工部數據也顯示，今年7月美國消費者價(jià)格指數（CPI）同比上漲2.9%，漲幅較6月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示出通脹繼續放緩的跡象。不少分析人士表示，這意味著(zhù)美聯(lián)儲9月降低聯(lián)邦基準利率的預期得到進(jìn)一步強化，市場(chǎng)期待已久的降息周期或將啟動(dòng)。

為應對通脹，美聯(lián)儲自2022年3月至2023年7月連續11次加息，累計加息幅度達525個(gè)基點(diǎn)。過(guò)去一年間，美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%之間，為23年來(lái)最高水平。

高利率給美國經(jīng)濟帶來(lái)的負面效應不斷顯現。觀(guān)察人士表示，相比去年下半年，美國經(jīng)濟增長(cháng)放緩趨勢依然明顯，特別是個(gè)人實(shí)際可支配收入增速放緩，意味著(zhù)美國人未來(lái)消費能力將受到影響。彭博社也指出，由于美聯(lián)儲維持高利率，消費者支出和更廣泛的經(jīng)濟活動(dòng)已經(jīng)降溫，預計勞動(dòng)力市場(chǎng)趨冷和收入增速放緩將加劇消費支出放緩趨勢。

去年，美聯(lián)儲官員曾預測今年會(huì )降息三次。但由于2024年初對抗通脹的進(jìn)展受挫，通脹形勢出現反復，降息一再被推遲。隨著(zhù)通脹數據重新開(kāi)始穩步下降，美聯(lián)儲嗅到政策轉向的時(shí)機。

近來(lái)美聯(lián)儲已多次釋放降息信號。美聯(lián)儲主席鮑威爾日前表示，調整貨幣政策的“時(shí)機已到”。他認為，勞動(dòng)力市場(chǎng)顯著(zhù)降溫，短期內不太可能成為加劇通脹壓力的源頭。通脹上行風(fēng)險已減弱，而就業(yè)下行風(fēng)險有所增加。

美國經(jīng)濟與政策研究中心高級經(jīng)濟學(xué)家迪恩·貝克此前對新華社記者表示，美聯(lián)儲有實(shí)現物價(jià)穩定和充分就業(yè)兩大職責，除非出現重大意外，否則美聯(lián)儲大概率將在9月降息。

9月降息或已“箭在弦上”

美聯(lián)儲下次貨幣政策會(huì )議將于9月17日至18日舉行。目前市場(chǎng)普遍預期，美聯(lián)儲將在本次會(huì )議上宣布降息，但降息幅度尚不能確定。美聯(lián)社報道稱(chēng)，就業(yè)數據等表現欠佳的數字引發(fā)了人們對經(jīng)濟嚴重疲軟的擔憂(yōu)，并導致股價(jià)暴跌。如果美聯(lián)儲決定需要抵消招聘放緩帶來(lái)的負面影響，它可能會(huì )加快降息步伐。

法新社報道稱(chēng)，期貨交易員普遍認為，美聯(lián)儲大概率在9月會(huì )議上宣布降息25個(gè)基點(diǎn)。但有分析人士提出，美聯(lián)儲或將在9月擴大降息幅度，從市場(chǎng)普遍預期的25個(gè)基點(diǎn)擴大到50個(gè)基點(diǎn)。據路透社報道，芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀(guān)察工具數據顯示，交易員目前認為美聯(lián)儲在9月大幅降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性為44%，高于一周前的38%。

國際觀(guān)察人士認為，美國通脹壓力下降、就業(yè)市場(chǎng)疲軟是美聯(lián)儲準備調整貨幣政策的主要原因。一些經(jīng)濟學(xué)家擔憂(yōu)，美聯(lián)儲降息行動(dòng)太慢可能給美國經(jīng)濟造成風(fēng)險。

不過(guò)，觀(guān)察人士認為，即使美聯(lián)儲開(kāi)始降息，高利率造成的高借貸成本仍將維持一段時(shí)間，繼續拖累美國自身經(jīng)濟發(fā)展。

銀率網(wǎng)公司高級行業(yè)分析師特德·羅斯曼表示，從消費者角度看，利率下降將是一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程，降息25個(gè)至50個(gè)基點(diǎn)可能只會(huì )給消費者借貸成本帶來(lái)微小變化。利率下降過(guò)程可能比之前利率快速提高的過(guò)程慢得多。

另一方面，美聯(lián)儲后續貨幣政策走向也給全球金融市場(chǎng)及經(jīng)濟發(fā)展帶來(lái)極大不確定性。當前，一些經(jīng)濟體正遭遇因本國貨幣政策與美聯(lián)儲貨幣政策存在差異而造成的風(fēng)險。有專(zhuān)家指出，美聯(lián)儲在制定貨幣政策時(shí)不考慮對其他經(jīng)濟體尤其是發(fā)展中國家的影響，加劇了一些國家的經(jīng)濟困境。

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編輯：王春霞

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