【財經(jīng)分析】美元在市場(chǎng)敏感情緒中迎來(lái)關(guān)鍵信息日

新華財經(jīng)北京9月5日電（王姝睿 王曉偉）下半年以來(lái)，美聯(lián)儲降息預期波動(dòng)頻繁，美國經(jīng)濟前景疑云重重，美元指數持續震蕩下跌。市場(chǎng)越來(lái)越焦慮之際，一系列美國重要數據將于本周剩余時(shí)間公布，或為未來(lái)美元走勢提供線(xiàn)索。

敏感的市場(chǎng)

美元指數周四小幅下跌，一度刷新近一周低點(diǎn)至101.10。近期全球市場(chǎng)緊張不安，本周早些時(shí)候公布的美國數據不及預期，再次讓人們擔心美國經(jīng)濟增長(cháng)前景不如早先想像的那么樂(lè )觀(guān)，而且勞動(dòng)力市場(chǎng)放緩速度可能比預期更快。

周四已公布的來(lái)自就業(yè)咨詢(xún)公司Challenger的數據顯示，美國8月雇主公布的裁員人數達到7.5891萬(wàn)人，為五個(gè)月來(lái)最多，7月各公司僅宣布裁員2.5885萬(wàn)人。Challenger副總裁Andrew Challenger在一份聲明中表示，“8月裁員人數激增反映出經(jīng)濟不確定性的增加和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的變化。企業(yè)面臨著(zhù)各種壓力，從運營(yíng)成本上升到對潛在經(jīng)濟放緩的擔憂(yōu)，這些壓力迫使它們在勞動(dòng)力管理方面做出艱難的決定?！?月宣布裁員的人數中有一半以上來(lái)自科技行業(yè)，總計3.9563萬(wàn)人，較7月的約6000人大幅增加。

周三公布的數據顯示，美國7月職位空缺降至2021年初以來(lái)的最低水平，裁員人數增加，這與其他勞動(dòng)力市場(chǎng)失去動(dòng)能的跡象一致。美國勞工統計局的職位空缺和勞動(dòng)力流動(dòng)調查顯示，美國7月職位空缺從上個(gè)月向下修正后的791萬(wàn)個(gè)減少到767萬(wàn)個(gè)，這一數字低于經(jīng)濟學(xué)家預期。該數據公布后，美聯(lián)儲利率掉期顯示美聯(lián)儲在2024年將進(jìn)一步放松貨幣政策。在職位空缺數減少的情況下，隨著(zhù)裁員和失業(yè)人數增加，勞動(dòng)力供需平衡在發(fā)生變化，勞動(dòng)力市場(chǎng)顯示出更加明顯的疲軟。最終，這將減輕潛在的工資和通脹壓力。職位空缺數與失業(yè)人數之比（美聯(lián)儲衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張程度的關(guān)鍵指標）從6月下修后的1.16降至1.07。

“7月的職位空缺數據顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)持續降溫的勢頭幾乎沒(méi)有結束的跡象，”富國銀行經(jīng)濟學(xué)家在一份報告中指出，“對美聯(lián)儲來(lái)說(shuō)，這些數據再次證實(shí)，勞動(dòng)力市場(chǎng)不再是美國經(jīng)濟通脹壓力的來(lái)源?！?/p>

而周二公布的美國ISM制造業(yè)調查結果仍處于萎縮區域，已引發(fā)一波拋售。

分析稱(chēng)，市場(chǎng)在尋找美國經(jīng)濟沒(méi)有過(guò)多降溫的證據。本周到目前為止，這一點(diǎn)還沒(méi)有得到證實(shí)。這使得投資者越發(fā)謹慎和敏感，以往重要性一般的數據如今也能引發(fā)較大的波動(dòng)。

新加坡S CUBE Capital首席投資官Hemant Mishr表示，“曾經(jīng)有一段時(shí)間，市場(chǎng)只關(guān)注正面消息?，F在發(fā)生了明顯的變化，市場(chǎng)現在關(guān)注負面消息，并為拋售尋找理由?！?/p>

目前，交易員認為美聯(lián)儲在本月降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性高達45%，并已將年底前的降息幅度定在了100個(gè)基點(diǎn)以上，幾乎達到此前6月預期幅度的兩倍。

加拿大豐業(yè)銀行首席外匯策略師Shaun Osborne認為，“未來(lái)一兩周市場(chǎng)可能會(huì )出現一些波動(dòng)。就業(yè)數據將最終決定美聯(lián)儲在9月降息50個(gè)還是25個(gè)基點(diǎn)，這將決定美元的短期走勢?！?/p>

不安的美元

對美國經(jīng)濟前景的憂(yōu)慮日益加深，股票和高收益債等風(fēng)險資產(chǎn)從8月初的混亂拋售中迅速回升后，交易員對美國降息將支持經(jīng)濟增長(cháng)的短暫樂(lè )觀(guān)情緒已不復存在。Lombard Odier宏觀(guān)部門(mén)主管Florian Ielpo稱(chēng)，“不確定性在于美國經(jīng)濟放緩的程度有多深?！?/p>

據悉，短線(xiàn)投機客對美元兌其他主要貨幣下跌的押注約達90億美元，如果證明這種預期是錯誤的，可能引發(fā)更多的外匯波動(dòng)，如果押注準確，則會(huì )進(jìn)一步削弱多頭，英鎊目前則收到投機客較多的青睞。美國商品期貨交易委員會(huì )（CFTC）的持倉數據顯示，自2月以來(lái)，投機客首次將美元持倉轉為凈空頭。法國巴黎銀行G10外匯策略主管Alex Jekov表示，追隨趨勢的商品交易顧問(wèn)（CTA）基金是8月市場(chǎng)拋售的主要參與者，這些基金已建立龐大倉位押注美元將走軟。

分析稱(chēng)，傳統避險貨幣在近期全球拋售中可能無(wú)法大放異彩，因為市場(chǎng)不確定，美元在風(fēng)險資產(chǎn)下跌時(shí)是否會(huì )保持其一貫的吸引力，還是會(huì )因交易員認為美國經(jīng)濟即將衰退而受到影響。

路透調查的大多數外匯策略師則表示，盡管金融市場(chǎng)交易員加大對美聯(lián)儲降息的押注，但近期的美元疲軟勢頭將在未來(lái)三個(gè)月內停止。根據路透8月30日至9月4日的調查，66位受訪(fǎng)者中，有45位表示，美元可能維持在當前水平或反彈；其余21位表示，美元將進(jìn)一步走弱。

渣打G10外匯研究全球主管Steve Englander表示，“我們認為近期美元的疲勢有些過(guò)度。美國經(jīng)濟形勢不太好，但除了失業(yè)率之外，幾乎沒(méi)有什么指標顯示經(jīng)濟衰退。大多數指標顯示經(jīng)濟低迷，我們認為美聯(lián)儲不會(huì )因為經(jīng)濟低迷而大幅降息?！?/p>

舊金山聯(lián)儲總裁Mary Daly也表示，美聯(lián)儲需要降息以保持勞動(dòng)力市場(chǎng)的健康，但現在需要依據即將公布的經(jīng)濟數據來(lái)決定降息的幅度?！叭绻哌^(guò)度收緊，可能會(huì )導致勞動(dòng)力市場(chǎng)進(jìn)一步放緩，在我看來(lái)，這將是不受歡迎的?！?/p>

戴利說(shuō)，目前的前景并不那么確定?！拔覀冞€沒(méi)有實(shí)現物價(jià)穩定，必須繼續對通脹施加向下的壓力?！?/p>

在周五公布美國非農就業(yè)報告前，市場(chǎng)焦點(diǎn)仍在美國就業(yè)市場(chǎng)，對非農報告的預期是8月將新增16萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，而7月為11.4萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率料將略微下降至4.2%，如果失業(yè)率超過(guò)4.5%，投資者料將大跌眼鏡，并開(kāi)始押注美聯(lián)儲9月更可能降息50個(gè)基點(diǎn)。周四將公布ADP就業(yè)報告、每周初請失業(yè)金人數、ISM非制造業(yè)數據，交易員正緊盯這些數據。

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編輯： 馬萌偉

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