【讀財報】白酒行業半年報：合計盈利超956億元 今世緣、迎駕貢酒、貴州茅臺二季度營收增速居前

新華財經北京9月6日電 新華財經和面包財經研究員梳理公開資料顯示，A股20家白酒企業2024年上半年合計實現營收2420.73億元、歸母凈利潤956.82億元，同比分別增長13.11%、14.31%。

貴州茅臺、五糧液、洋河股份上半年營收規模居前三，皇臺酒業、巖石股份、金種子酒營收規模相對較小。增速方面，今世緣、古井貢酒、迎駕貢酒上半年營收增長較快。

貴州茅臺、五糧液、山西汾酒上半年歸母凈利潤位居前三。從單季度業績來看，順鑫農業、老白干酒、伊力特二季度歸母凈利潤同比增速靠前。

現金流方面，20家白酒企業上半年合計產生經營性凈現金流728.71億元。順鑫農業、水井坊、酒鬼酒等企業上半年經營性現金流凈額為負。

20家白酒企業上半年末合同負債金額合計為385.52億元，同比增長6.48%。五糧液、皇臺酒業、貴州茅臺合同負債金額同比增速居前，順鑫農業、舍得酒業、口子窖等4家白酒企業上半年合同負債同比下降超過50%。

上半年營收同比增長13.11% 今世緣、古井貢酒、迎駕貢酒增速居前

財報數據顯示，A股20家白酒企業2024年上半年合計實現營收2420.73億元，同比增長13.11%。

圖1：A股白酒企業2024年上半年營收及同比增速

貴州茅臺、五糧液、洋河股份上半年營收規模居前三。皇臺酒業、巖石股份上半年營收規模則相對較小。

今世緣、古井貢酒、迎駕貢酒上半年營收增速較快，均同比增長超過20%。巖石股份、酒鬼酒等6家企業上半年營收同比下滑。

圖2：白酒企業2024年上半年營收表現

從單季度業績來看，今世緣、迎駕貢酒、貴州茅臺二季度營收增速位居前三，表現相對較好。

上半年合計盈利956.82億元

A股20家白酒企業2024年上半年合計實現歸母凈利潤956.82億元，同比增長14.31%。

圖3：A股白酒企業2024年上半年歸母凈利潤及同比增速

貴州茅臺、五糧液上半年歸母凈利潤位居前二且明顯領先其他企業。其中，貴州茅臺上半年歸母凈利潤為416.96億元，同比增長15.88%。

巖石股份、皇臺酒業、金種子酒、天佑德酒上半年歸母凈利潤較小，其中巖石股份、皇臺酒業上半年錄得浮虧。

從利潤增速來看，順鑫農業、金種子酒、老白干酒上半年歸母凈利潤同比增長較快。其中，順鑫農業上半年實現歸母凈利潤4.23億元，同比增長621.87%。

圖4：白酒企業2024年上半年歸母凈利潤表現

從單季度業績來看，順鑫農業、老白干酒、伊力特二季度歸母凈利潤同比增速靠前。

順鑫農業、水井坊、酒鬼酒上半年經營現金凈流出

現金流方面，A股20家白酒企業2024年上半年合計產生經營性凈現金流728.71億元。

圖5：白酒企業2024年上半年經營現金流表現

古井貢酒、瀘州老窖、山西汾酒、貴州茅臺等上半年凈利潤現金含量居前。順鑫農業、水井坊、酒鬼酒等上半年經營活動產生的現金流量凈額為負。

資料顯示，順鑫農業形成了以白酒、豬肉為主的兩大產業。白酒產業的主要產品以“牛欄山”和“寧誠”為代表。公司種豬繁育、生豬養殖、屠宰及肉制品加工業務產品，主要包括“小店”牌種豬及商品豬、“鵬程”牌生鮮及熟食制品。公司上半年經營活動產生的現金流量凈額約為-10.18億元。

水井坊上半年經營活動產生的現金流量凈額約為-2.94億元，上年同期為0.13億元。公司表示經營活動產生的現金流量凈額變動原因主要系2023年四季度的營業收入和利潤金額較2022年四季度同期增加較多，相應的次年一季度繳納的上一季度的稅費金額同比增加所致。

合同負債金額合計增長6.48% 五糧液、皇臺酒業、貴州茅臺增幅居前

白酒企業在與客戶簽訂合同并收到訂單但未向客戶交付產品之前，將已從客戶收取的合同對價金額確認為合同負債。合同負債一定程度上體現了企業的未來收入潛力。

財報數據顯示，2024年上半年末，20家白酒企業合同負債金額合計為385.52億元，同比增長6.48%。

圖6：白酒企業歷年中期合同負債金額變化

從具體企業來看，五糧液、皇臺酒業、貴州茅臺今年上半年合同負債金額同比增速居前，均同比增長超過30%。其中，五糧液2024年上半年末合同負債金額為81.58億元，上年同期為36.49億元，同比增長超過120%。

順鑫農業、舍得酒業、口子窖等4家白酒企業今年上半年合同負債金額同比下降超過50%。其中，順鑫農業2024年上半年末合同負債金額為5.79億元，上年同期為19.42億元。

存貨方面，2024年上半年末，20家白酒企業存貨金額合計為1506.81億元，同比增長10.74%。

圖7：白酒企業歷年中期存貨金額變化

從具體企業來看，伊力特、古井貢酒報告期末存貨增長較多，均同比增長超過20%。順鑫農業上半年末存貨同比下降，公司表示存貨變動主要由于白酒銷售，存貨減少。

【讀財報】是由新華財經與面包財經共同打造的一檔以上市公司財報解讀為主要內容的欄目。新華財經是新華社承建的國家金融信息平臺，內容全面覆蓋全球股市、匯市和債市等金融市場，提供權威、專業、全面的金融信息服務。

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編輯：羅浩

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