【財經(jīng)分析】產(chǎn)區天氣撩動(dòng)橡膠上漲的心

新華財經(jīng)北京9月6日電（吳鄭思） 在多數工業(yè)品因“金九”需求不及預期而表現疲弱之際，國內外天然橡膠主產(chǎn)區的惡劣天氣撩動(dòng)了橡膠期貨上漲的激情。

9月6日，國內外橡膠集體上漲。其中國內天然橡膠、丁二烯橡膠和20號膠分別收漲2.22%、1.39%和2.45%，日膠在下午收漲0.66%之后，夜盤(pán)上漲2.92%。

分析認為，今年第11號臺風(fēng)“摩羯”（超強臺風(fēng)級）對國內橡膠主產(chǎn)區海南的影響以及海外主產(chǎn)區之一泰國未來(lái)幾日可能遭遇洪水，成為當下推動(dòng)橡膠上漲的主要利多因素。

國內外產(chǎn)區割膠期同遭天氣干擾

據中央氣象臺消息，今年第11號臺風(fēng)“摩羯”（超強臺風(fēng)級）的中心已于今天（9月6日）下午16點(diǎn)20分前后在海南省文昌沿海登陸，登陸時(shí)為超強臺風(fēng)級，中心附近最大風(fēng)力17級以上（62米／秒），中心最低氣壓為915百帕。 臺風(fēng)“摩羯”成為登陸我國的最強秋臺。

海南是我國天然橡膠產(chǎn)量最大的省區。雖然8月至10月間正值旺產(chǎn)季，但期間臺風(fēng)、暴雨等自然災害頻發(fā)，也常會(huì )在此間引發(fā)市場(chǎng)的炒作情緒。而本次臺風(fēng)強度大、影響范圍廣，國家海洋預報臺6日拉響了風(fēng)暴潮海浪雙紅色預警，加上臺風(fēng)在海南島直接登陸，更加劇了市場(chǎng)對海南橡膠產(chǎn)量受損的擔憂(yōu)。

海外產(chǎn)區也不平靜。9月初，泰國北部持續降雨導致的洪水在當地引發(fā)洪災。泰國氣象局最新警告稱(chēng)，9月6日至12日期間，泰國的大雨至大暴雨可能會(huì )引發(fā)洪水。這意味著(zhù)當地的割膠工作大概率將受到影響，從而影響膠水產(chǎn)量。

因此，在國內外天然橡膠產(chǎn)區同時(shí)遭遇天氣干擾的背景下，機構對天膠減產(chǎn)的預期得到強化，并轉化為市場(chǎng)的做多熱情。

國信期貨觀(guān)點(diǎn)認為，短期國內外產(chǎn)區降雨天氣仍對割膠工作形成阻力，新膠產(chǎn)量或不及預期。

光大期貨則進(jìn)一步指出，目前國內外橡膠主產(chǎn)區應正值旺產(chǎn)季，但近期受到天氣降雨影響，割膠天數減少，原料膠水供應不足，原料價(jià)格再度出現反彈上揚，出現反季節性?xún)r(jià)格高位，對于全球全年天膠供應造成難修復的減產(chǎn)影響。此外，下半年或將出現拉尼娜現象，國內以及東南亞產(chǎn)區表現為降雨增加，疊加即將迎來(lái)臺風(fēng)高峰期，橡膠產(chǎn)出如期放量將存變數 。

另外，值得關(guān)注的是，天然橡膠生產(chǎn)國聯(lián)合會(huì )（ANRPC）也在近期報告中下修對全球天然橡膠產(chǎn)量增速的預測。在最近的報告中，該機構預測全球天然橡膠產(chǎn)量將以0.4%的較慢速度增長(cháng)，而在5月的報告中，該機構對今年天膠產(chǎn)量增幅的預測為1.1%，4月報告中的預測則是2.9%。另根據該機構的數據，今年前七個(gè)月，全球天然橡膠產(chǎn)量增幅僅為0.7%。

庫存降低堅定多頭信心

在天然橡膠產(chǎn)量前景面臨收緊壓力的同時(shí)，當前天然橡膠庫存的去化，也堅定了多頭的信心。

隆眾資訊的數據顯示，截至2024年9月1日，青島地區天膠保稅和一般貿易合計庫存量45.52萬(wàn)噸，環(huán)比上期減少0.5萬(wàn)噸，降幅1.08%，這一庫存水平與6月末的49.75萬(wàn)噸相比，減少了約8.5%。

在國信期貨看來(lái)，國內天膠現貨低庫存局面或將延續，膠價(jià)底部或仍存有支撐。

不過(guò)，也有機構提示，本周海關(guān)通關(guān)開(kāi)始恢復正常，伴隨海外部分8月裝船貨陸續到港，青島港口保稅倉庫入庫量將呈現明顯增加。

需求現實(shí)偏弱但預期向好

反觀(guān)需求端，盡管“金九”旺季已經(jīng)開(kāi)啟，但橡膠下游需求表現卻仍不能讓市場(chǎng)滿(mǎn)意。隆眾資訊數據顯示，截至9月5日當周，全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為61.86%，環(huán)比升2.07個(gè)百分點(diǎn)，同比低2.35個(gè)百分點(diǎn)。其中，雖然部分檢修企業(yè)復工復產(chǎn)，但仍有部分企業(yè)受原料成本壓力影響，將產(chǎn)能利用率維持在了低位。

“下游輪胎企業(yè)仍面臨原料高成本以及成品高庫存的壓力，因此對原料采購積極性或難有明顯提升?！眹牌谪洷硎?。

不過(guò)，“金九銀十”傳統旺季的開(kāi)啟和國內一系列政策仍令市場(chǎng)看好橡膠需求端的前景。

光大期貨就表示，即將迎來(lái)的“金九”仍有預期，國內消費“以舊換新”政策自7月開(kāi)始至8月底不斷加碼，利好力度持續加大，對于全年新能源汽車(chē)、燃油車(chē)報廢增大了補貼，也加大了相應新購置汽車(chē)的優(yōu)惠力度。

另外，ANRPC也在最近的月報中稱(chēng)，2024年全球天膠消費量料同比增加2.3%，增速快于供應增長(cháng)。

供應利多支撐下膠價(jià)偏強運行

綜合來(lái)看，盡管橡膠需求預期向好，但供應端的利多仍是當前的主要驅動(dòng)，在原料產(chǎn)量可能受影響的背景下，機構對短期天然橡膠價(jià)格維持偏強運行持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

光大期貨觀(guān)點(diǎn)認為，9月市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)仍在供應端。預計橡膠價(jià)格高位在短期回調修復之后，結合供應端出現的強降雨帶來(lái)的減產(chǎn)情況，橡膠價(jià)格或將繼續偏強震蕩。

興業(yè)期貨也表示，各地跟進(jìn)落實(shí)汽車(chē)消費刺激相關(guān)措施，政策層面積極樂(lè )觀(guān)，車(chē)市復蘇預期不改，輪胎企業(yè)開(kāi)工保持增長(cháng)勢頭，而臺風(fēng)天氣及病害影響不時(shí)擾動(dòng)國內產(chǎn)區割膠進(jìn)程，原料價(jià)格高位上行，成本支撐驗證有效，滬膠走勢大概率筑底回升。

市場(chǎng)表現也沒(méi)有令多頭失望。伴隨著(zhù)臺風(fēng)“摩羯”在海南文昌市沿海登陸、并將以超強臺風(fēng)級二次登陸廣東徐聞，6日夜盤(pán)時(shí)段，國內三大橡膠繼續高開(kāi)高走，截至發(fā)稿時(shí)，滬膠、20號膠上漲2%上下，丁二烯橡膠也漲0.78%。

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編輯：郭洲洋

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