央行圓桌匯：9月9日

?加拿大央行連續第三次降息 繼續實(shí)施寬松政策以刺激經(jīng)濟

?瑞士央行外匯儲備連續第四個(gè)月下降

?印度央行行長(cháng)重申本財年7.2%的經(jīng)濟增長(cháng)預期

?澳儲行：通脹控制優(yōu)先 降息前景不明朗

【全球央行動(dòng)態(tài)】

?加拿大央行9月利率決議繼續實(shí)施寬松政策，第三次連續降息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)表明如果通脹率持續下降，進(jìn)一步的寬松措施是恰當的。該行將基準隔夜利率調降至4.25%，這一舉措與市場(chǎng)預測及經(jīng)濟學(xué)家們的預期相符。該行指出，雖然存在通脹上行動(dòng)力可能超出預期的風(fēng)險，但住宅及其他服務(wù)領(lǐng)域的價(jià)格壓力仍對支持通脹起到了作用。決策者還提到，基數效應可能會(huì )在今年晚些時(shí)候推高通脹率。

?印度央行行長(cháng)達斯（Shaktikanta Das）5日表示，盡管本財年第一季度印度經(jīng)濟增長(cháng)放緩，但仍有望如預期實(shí)現7.2%的全年增長(cháng)。受全國大選期間政府支出下降的影響，印度截至6月份的第一財季GDP同比增長(cháng)放緩至6.7%，低于6.9%的調查預估和印度央行7.1%的預期。由于季風(fēng)天氣良好，農業(yè)在今年剩余時(shí)間內的表現應會(huì )更好，并有助于農村需求的進(jìn)一步回升，而強勁的投資活動(dòng)也將看到政府資本支出加快步伐的進(jìn)一步提振。

?韓國央行行長(cháng)李昌鏞表示，隨著(zhù)韓國通脹降溫，考慮降息的時(shí)機已經(jīng)到來(lái)，不過(guò)與金融穩定相關(guān)的問(wèn)題也需要考慮。李昌鏞表示，僅就通脹而言，考慮降息的時(shí)機已經(jīng)成熟，不過(guò)考慮降息時(shí)間點(diǎn)的同時(shí)也要關(guān)注金融穩定。

?澳儲行主席菲利普·洛（Philip Lowe）表示，在考慮降息之前，必須觀(guān)察到通脹出現明顯的下降趨勢。他強調了當前政策將保持限制性態(tài)度，直到通脹率持續回落至目標范圍內。盡管需求仍然超過(guò)供應，但預計勞動(dòng)力市場(chǎng)會(huì )逐步寬松，有助于減少工資上漲和生產(chǎn)率不足對成本的影響。核心通脹在過(guò)去一年幾乎未見(jiàn)降低，而消費者價(jià)格指數中的租金通脹可能會(huì )在未來(lái)一段時(shí)間內居高不下。澳大利亞經(jīng)濟前景的不確定性很大，存在雙向波動(dòng)風(fēng)險。如果CPI持續高居不下，實(shí)現就業(yè)目標將面臨困難。在對CPI走勢感到自信之前，需要維持限制性政策。

?美聯(lián)儲官員上周發(fā)言一覽：

美聯(lián)儲威廉姆斯表示，預計通脹將進(jìn)一步降溫，今年通脹率為2.25%；長(cháng)期預期失業(yè)率將在3.75%左右穩定，而年底失業(yè)率預計將達到約4.25%。美國今年的GDP增長(cháng)率預計在2%-2.5%之間；經(jīng)濟面臨的風(fēng)險包括全球增長(cháng)放緩，就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步疲軟。

美國芝加哥聯(lián)儲古爾斯比表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹數據的長(cháng)期走向為美聯(lián)儲提供了降息的有力依據，預計在未來(lái)一年內將逐步放寬利率政策。長(cháng)期來(lái)看，盡管通脹率正在穩步下降，但失業(yè)問(wèn)題卻以超出美聯(lián)儲官員六月預期的速度上升。不僅需要迅速采取行動(dòng)降低利率”，而且在接下來(lái)的12個(gè)月里，按照美聯(lián)儲最近發(fā)布的點(diǎn)陣圖預測，還需多次調整。

美國舊金山聯(lián)儲主席戴利表示，美聯(lián)儲正考慮降低利率以維護勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩定，具體降息的幅度將依據即將發(fā)布的經(jīng)濟指標來(lái)確定。通脹率的下降使經(jīng)濟面臨一個(gè)實(shí)際利率上升的局面，尤其是在經(jīng)濟增長(cháng)放緩的背景下。保護和維護勞動(dòng)力市場(chǎng)的穩定性至關(guān)重要，并警告稱(chēng)如果政策制定者采取的措施過(guò)于緊縮，可能會(huì )對勞動(dòng)力市場(chǎng)造成進(jìn)一步的負面影響，這是大家所不希望看到的。

?歐洲官員上周發(fā)言一覽：

歐洲央行執行委員會(huì )成員Piero Cipollone表示，歐洲央行應避免將利率維持在過(guò)高的水平過(guò)長(cháng)時(shí)間，因為這可能會(huì )對經(jīng)濟造成損害。

歐洲央行管理委員會(huì )成員Martins Kazaks表示，歐洲央行將在9月舉行利率決議會(huì )議，根據現有的數據，降息的可能性正在增加。盡管討論將按慣例進(jìn)行，但在他看來(lái)，目前的情況已經(jīng)非常明確。然而，對于9月之后的利率政策方向，仍存在不確定性。

歐洲央行管委西姆庫斯稱(chēng)，歐元區出現非常明顯的通脹回落趨勢；十月份降息的可能性相當小，九月份降息的理由十分充分。

歐洲央行銀行監管委員會(huì )主席布赫表示，歐洲存款保障機制的條件現已得到滿(mǎn)足，推進(jìn)這一進(jìn)程至關(guān)重要。銀行業(yè)需將地緣政治不確定性融入其資本規劃中；歐元區銀行業(yè)當前利潤水平較高，調高了銀行業(yè)抗風(fēng)險能力。歐央行在氣候和環(huán)境風(fēng)險方面取得了重大進(jìn)展；歐央行立法者必須堅守原則，避免被放寬金融監管的誘惑所動(dòng)搖。

【市場(chǎng)觀(guān)察】

?摩根大通資產(chǎn)管理公司表示，亞洲各國央行的利率走勢仍不明朗。亞洲各國央行“面臨多重目標，有時(shí)甚至是相互沖突的目標”，并補充說(shuō)，并非所有央行都準備好開(kāi)始降息周期。馬來(lái)西亞、泰國和印尼可能正在等待美聯(lián)儲的明確行動(dòng)，而澳大利亞可能會(huì )在更長(cháng)時(shí)間內維持利率高位，以抑制通脹。與此同時(shí)，日本央行已經(jīng)把負利率政策拋在腦后，在“生活成本危機”中開(kāi)始加息。鑒于亞洲不太可能像美聯(lián)儲那樣迅速降息，亞洲降息的“速度和幅度”仍不確定。

?瑞銀全球研究策略師稱(chēng)，美聯(lián)儲料將在9月份開(kāi)始降息，而降息幅度超過(guò)25個(gè)基點(diǎn)可能會(huì )激發(fā)市場(chǎng)信心，認為英國央行可能會(huì )在今年實(shí)施更多降息措施，包括可能在本月降息。市場(chǎng)上大多數人預計英國央行將在9月份按兵不動(dòng)，并將在11月份降息，但瑞銀表示，不應完全排除9月份降息的可能性。

?美國銀行分析師稱(chēng)，預計英國央行將在降息政策上保持謹慎態(tài)度，今年11月可能會(huì )再次降息一次，并在2025年進(jìn)行四次降息，接著(zhù)在2026年繼續降息。由于經(jīng)濟增長(cháng)強勁且通脹風(fēng)險持續存在，寬松的貨幣政策周期預計將緩慢推進(jìn)。

【本周重點(diǎn)關(guān)注】

?周一：

日本第二季度實(shí)際GDP年化季率修正值；歐元區9月Sentix投資者信心指數；美國7月批發(fā)銷(xiāo)售月率、8月紐約聯(lián)儲1年通脹預期。

?周二：

德國8月CPI月率終值；英國7月三個(gè)月ILO失業(yè)率、8月失業(yè)率及失業(yè)金申請人數；美國8月NFIB小型企業(yè)信心指數。

?周三：

美國8月CPI；美國至9月6日當周API、EIA原油庫存；英國7月三個(gè)月GDP月率、7月制造業(yè)產(chǎn)出月率和工業(yè)產(chǎn)出月率、7月季調后商品貿易帳。

?周四：

美國至9月7日當周初請失業(yè)金人數；美國8月PPI；美國至9月6日當周EIA天然氣庫存。歐洲央行公布利率決議。

?周五：

法國8月CPI月率；歐元區7月工業(yè)產(chǎn)出月率；加拿大7月批發(fā)銷(xiāo)售月率；美國8月進(jìn)口物價(jià)指數月率、9月一年期通脹率預期初值、9月密歇根大學(xué)消費者信心指數初值。歐洲央行管委雷恩發(fā)表講話(huà)。

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編輯：王姝睿

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