【財經(jīng)分析】我國外匯儲備規模連續五個(gè)月上升 金價(jià)走勢趨弱央行繼續增持黃金

新華財經(jīng)北京6月7日電（記者 翟卓） 國家外匯管理局7日公布的數據顯示，截至5月末，我國外匯儲備規模為32853億美元，較4月末上升36億美元，升幅為0.11%；同期黃金儲備報7383萬(wàn)盎司，為連續第七個(gè)月環(huán)比多增。

業(yè)內人士表示，5月外儲規模繼續多增但增幅收窄，主要反映了當月美元指數跌幅收窄，全球金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現，匯率和資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對外儲的估值影響幾乎正負相抵。而在金價(jià)走勢偏弱的大背景下，人民銀行繼續增持黃金也符合預期。

我國官方儲備資產(chǎn)

外儲規?！?連升” 人民幣匯率預期分化明顯

截至5月末，我國外匯儲備余額增加36億美元至32853億美元，為連續第5個(gè)月環(huán)比增加，但增幅較上月的410億美元大幅收窄。

在匯管信息科技研究院副院長(cháng)趙慶明看來(lái)，36億美元的外儲規模增加主要有兩個(gè)來(lái)源，即匯率折算與資產(chǎn)價(jià)格變化的綜合作用，其中，當月非美貨幣均有上漲對外儲賬面價(jià)值形成了正向貢獻，債券價(jià)格等有所下跌則帶來(lái)了負面影響。

具體來(lái)看，5月美元指數先漲后跌、最終小幅收跌約0.1%報99.3，日元兌美元則累貶約0.7%，歐元、英鎊兌美元分別上漲0.16%、0.92%，匯率對外儲有所支撐。

全球資產(chǎn)價(jià)格則漲跌不一，期間債券市場(chǎng)整體下跌、股票市場(chǎng)整體上漲。

5月份，10年期美債收益率上行24BPs至4.41%，10年期日債收益率上行19BPs至1.52%，10年期歐債收益率小幅上行5BPs；美國標普500指數、歐洲斯托克指數、日經(jīng)指數則分別上漲6.15%、2.94%、5.30%。

總的來(lái)看，民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認為，近期貿易環(huán)境持續改善，今年出口有望保持快速增長(cháng)，繼續發(fā)揮穩定跨境資金流動(dòng)的基本盤(pán)作用。我國經(jīng)濟持續回升向好，經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量穩步提升，是外匯儲備規模保持基本穩定的有力支撐。

值得一提的是，當月人民幣匯率預期分化更加明顯，“三價(jià)合一”趨勢進(jìn)一步顯現。

“受中美雙方大幅削減加征關(guān)稅的提振，5月中旬以來(lái)境內人民幣對美元匯率升破7.20比1，中間價(jià)與境內即期匯率，以及境內外交易價(jià)的偏離大幅收斂。離岸人民幣交易價(jià)（CNH）圍繞在岸人民幣交易價(jià)（CNY）雙向波動(dòng)更加頻繁，顯示市場(chǎng)匯率預期進(jìn)一步分化?！?a href="http://www.298slotbar.com/quote/stockdetail/index.html?code=601696.SS&codeName=中銀證券&type=5&crumb=股票,中銀證券&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤說(shuō)。

在此背景下，境內外匯交投也更趨活躍。據統計，當月境內銀行間市場(chǎng)日均即期詢(xún)價(jià)外匯成交量達478億美元，環(huán)比增長(cháng)13%，刷新有數據以來(lái)新高。

黃金儲備“7連增” 避險情緒升溫金價(jià)有望重回強勢

當日公布的數據還顯示，截至5月末，我國持有黃金儲備規模7383萬(wàn)盎司，環(huán)比增加6萬(wàn)盎司，為連續第七個(gè)月凈增持。

截至5月末，我國持有黃金儲備余額為2419.88億美元，相當于同期外匯儲備余額的7.37%，環(huán)比回落0.06個(gè)百分點(diǎn)，主要反映了國際金價(jià)回落的負估值效應。

5月份，受宏觀(guān)面情緒緩和影響，黃金價(jià)格整體走勢偏弱。期間倫敦現貨黃金價(jià)格沖高回落，全月下跌0.7%，為五個(gè)月來(lái)首次環(huán)比下跌。

但往后看，管濤認為，在多邊貿易體制受阻的背景下，國際貨幣體系多極化加速，黃金作為避險資產(chǎn)和最后國際清償能力的作用仍有進(jìn)一步的提升空間。

東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青也表示，展望未來(lái)，央行增持黃金仍是大的方向。背后的主要原因是我國國際儲備中的黃金儲備占比偏低。截至5月末，我國官方國際儲備資產(chǎn)中黃金的占比約為7.0%，明顯低于15%左右的全球平均水平。

“與此同時(shí)，黃金還是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金還能增強主權貨幣信用，進(jìn)而為推進(jìn)人民幣國際化創(chuàng )造有利條件?！蓖跚嗾f(shuō)。

金價(jià)方面，有受訪(fǎng)人士預計，進(jìn)入6月，在宏觀(guān)政策面仍存不確定性、美國經(jīng)濟邊際走弱及地緣風(fēng)險回升的背景下，市場(chǎng)風(fēng)險偏好或面臨階段性修正，黃金的避險屬性和對沖價(jià)值將再度凸顯，金價(jià)中短期有望企穩回升，并重回偏強運行格局。

受訪(fǎng)人士亦提及，當前美國經(jīng)濟受關(guān)稅沖擊的壓力正逐步顯現。盡管已公布的美國經(jīng)濟數據尚未完全反映關(guān)稅政策的負面影響，但高頻經(jīng)濟指標已釋放預警信號，比如消費者信心指數等數據已跌至歷史低點(diǎn)。隨著(zhù)關(guān)稅政策對實(shí)體經(jīng)濟的負面影響持續傳導，美國經(jīng)濟下行壓力將進(jìn)一步加劇，這無(wú)疑將強化貴金屬的避險屬性。

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編輯：羅浩

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