黃金時間·一周金市回顧：三周以來首次周度收跌 金價能否打破6月收跌魔咒？

新華財經北京6月23日電 上周（6月16日至20日當周）國際現貨黃金開盤3448.02美元／盎司，最高觸及3452.37美元／盎司，最低3440.4美元／盎司，報收3468.52美元／盎司，當周下跌64.95美元或1.89%，周K線收陰。

以伊沖突升級曾一度導致金價在上周初突破3450美元的8周高點，但隨著中東地緣緊張局勢仍在可控范圍，金價遭遇獲利了結，疊加美聯儲第四次“按兵不動”，現貨黃金三周以來首次收跌。

展望新的一周，隨著周末美國對伊朗出手，地緣政治緊張局勢將刺激投資者涌向黃金這個傳統的避險資產。另外，本周全球市場重要經濟數據將密集出爐，而以美聯儲主席鮑威爾為首的多位美聯儲官員也將先后發表講話，或進一步可能釋放有關降息路徑的更多信息。

美國空襲伊朗核設施，再度提升避險需求

剛剛過去的周末，隨著美國對伊朗核設施實施打擊，中東地緣局勢升級風險陡然升溫。美國總統特朗普當地時間21日證實，美軍“成功打擊”伊朗福爾道、納坦茲和伊斯法罕三處核設施。伊朗方面發表聲明，以最強烈措辭譴責美國對伊朗用于和平目的的核設施進行“野蠻軍事侵略”。

美國這一舉動引發了地緣局勢進一步升級的擔憂。北京時間22日晚間，伊朗議員稱，伊朗議會已得出結論，認為應關閉霍爾木茲海峽，但最終決定權在伊朗最高國家安全委員會手中。

另外，也門胡塞武裝控制的薩巴通訊社22日援引該組織聲明報道說，胡塞武裝譴責美國對伊朗的軍事行動，將重新開始襲擊美國在紅海的船只。

市場普遍擔憂，如果中東沖突進一步升級，在避險需求的支持下，資金將流向黃金。

美聯儲繼續按兵不動

與地緣局勢同樣受到關注的還有美聯儲在上周召開的6月議息會議。在本次會議上，美聯儲再度維持基準利率區間不變，且在19位官員中有7位仍認為今年不宜降息。這是美聯儲貨幣政策會議連續第四次決定維持利率不變。不過，最新點陣圖顯示2025年美國聯邦基準利率中值預期維持在3.9%，這暗示今年仍有可能下調借貸成本。

與5月份會議相比，此次議息聲明刪除了“通脹和失業率風險均上升”的表述，并將經濟前景的“不確定性進一步增加”調整為“不確定性有所下降，但仍處于高位”。觀察人士認為，美聯儲今年年初選擇觀望是出于對美國新一屆政府關稅政策不確定性的考量，而當前選擇繼續觀望則更多是在等待和評估今年以來政府所實施關稅政策對物價的實際影響。

而美聯儲主席鮑威爾也在新聞發布會上進一步表示，目前利率處于“適度或中度收緊”區間，并不算過高，但因經濟前景仍具高度不確定性，政策可保持觀望。他強調，只有在確認通脹持續下降后才會考慮降息，目前尚無任何官員對點陣圖中的路徑持高度信心。

此外，在上周五美聯儲發布的半年度貨幣政策報告中，美聯儲重申“觀望后再降息”的立場，強調關稅不確定性對消費信心和金融市場的沖擊。

美聯儲的這一政策表態再度遭到美國總統特朗普的“炮轟”。上周四（6月19日）美股早盤，美國總統特朗普發帖稱，他認為美聯儲應該在前一天的決議中降息250個基點。

上周五，美聯儲理事沃勒明確放鴿，稱贊成在7月降息，認為關稅不會導致通脹持續上升。值得一提的是，他是美聯儲下任主席的熱門人選之一。

新的一周，投資者將密切關注美聯儲主席鮑威爾周二和周三在國會舉行的半年度聽證會，以期從鮑威爾的證詞中尋找有關政策前景的新線索。

但從市場預期來看，市場對美聯儲年底前降息幅度的預期繼續在50個基點左右徘徊。鮑威爾的任何鷹派言論，或者有跡象表明，更高的關稅開始影響到消費者價格，都可能使這一可能性大大降低，并提振美元。

多頭持倉企穩 黃金 ETF連續加倉

在經濟和政治不確定性頻出的背景下，黃金市場多頭再度活躍。

世界黃金協會調查顯示，95%的受訪央行預計，在未來12個月內，全球央行的黃金儲備將進一步增加。其中，創紀錄的43%表示本國央行計劃在這一期間內增加黃金儲備，且沒有任何一家央行預計會減少黃金持有量。

另從市場持倉表現來看，高頻數據顯示，截至6月20日當周，芝加哥商業交易所（CME）黃金未平倉合約當周增加5845手，至445519手。

ETF方面，全球最大黃金ETF——SPDR GOLD TRUST的黃金持倉量在截至6月20日的當周增加了9.75噸，總持倉進一步回升至950.24噸。這也是該ETF的持倉量連續第五周增加。

技術上，金價回撤但未跌破日線中軌及30日均線，仍然是多頭趨勢。上方阻力關注3400-3424美元／盎司，關鍵阻力3450-3500美元／盎司區域。突破才能擺脫震蕩格局打開上行空間。下方支撐關注3372-3360美元／盎司區域，破位或將再度測試3350-3340美元／盎司，關鍵支撐3315-3300美元／盎司，跌破轉入頹勢。

國內方面，滬金主連（AU2508）守穩關鍵的775元／克支撐后反彈，阻力關注790-795元／克區域，關鍵阻力800-810元／克，若上破，將有望挑戰820-837元/克區域；下方支撐則關注780-775元／克，關鍵支撐766-760元／克區域。滬銀主連（AG2508）合約阻力9000-9100元／千克，關鍵阻力9200-9300元/千克；下方支撐8750-8550元／千克區域，關鍵支撐8350元／千克。

（作者：李躍鋒，北京黃金經濟發展研究中心研究員）

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編輯：吳鄭思

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