雅下水電概念掀漲停潮 機構研判配套工程領域機遇

新華財經上海7月22日電 7月21日，在雅魯藏布江下游水電工程正式開工的提振下，A股工程設備、特高壓、水泥等相關板塊集體異動。截至收盤，同花順編制的雅下水電概念指數大漲12.52%，板塊內12只概念股全部漲停，基康技術、五新隧裝收獲30%幅度漲停，中國電建、西藏天路、高爭民爆、華新水泥等百億元市值公司同樣漲停。

據新華社報道，7月19日上午，雅魯藏布江下游水電工程開工儀式在西藏自治區林芝市舉行。工程主要采取截彎取直、隧洞引水的開發方式，建設5座梯級電站，總投資約1.2萬億元。工程電力以外送消納為主，兼顧西藏本地自用需求。此外，中國雅江集團有限公司成立大會近日在北京舉行，會議強調，全力把雅魯藏布江下游水電工程打造成為具有中國特色、經得起歷史檢驗的世紀工程、標桿工程。

7月19日至今，已有多家券商發布專題研報，探討雅下水電工程配套領域的投資機會。記者梳理發現，水電設備、水電工程、特高壓是多數機構看好的重點方向。此外，在當地有產能布局的水泥、民爆等企業也有望受益于需求增長。

太平洋證券分析認為，雅下水電工程建成后將成為全球最大的水電站，年發電量約為3000億千瓦時，相當于三峽工程年發電量的3倍?？紤]到雅下水電工程體量龐大，將直接帶動工程機械的需求，同時其高海拔、地質復雜等特殊環境，也對工程機械的性能要求極高，利好行業龍頭企業。

中國銀河證券表示，我國水電設備主要供應商包括東方電氣、上海電氣、哈爾濱電氣、浙富控股、國電南瑞等。其中，東方電氣在單機容量100萬千瓦的發電機組方面實現了100%國產化率，國電南瑞在水電智能化控制系統以及調度自動化系統領域具有較高市占率。

中國銀河證券認為，建筑類央國企作為水電工程勘察設計和施工主體，同樣有望率先受益。其中，中國電建承擔了我國80%以上的河流規劃及大中型水電站勘測設計任務、65%以上大中型水電站的建設施工任務；中國能建在水電工程領域施工市場份額超過30%（大型水電超過50%）。此外，中國中鐵、中國鐵建、中國交建、中國建筑等央企實現全球化布局，未來在水電站基建施工領域有望受益。

在特高壓設備領域，中信證券認為，雅下水電工程考慮地理因素，可帶動更高比例的電力長距離外送需求，拉動配套特高壓、高壓等主網架建設。對于滿足雅下水電工程電力送出需求，預計需要多條直流外送工程作為支撐，考慮輸送距離和西藏多種可再生能源布局情況，柔直技術滲透率有望繼續提升。

水泥板塊近期在“反內卷”消息面的帶動下持續升溫，雅下水電工程開工對板塊構成新一輪提振。據中國銀河證券梳理，西藏地區水泥主要由西藏天路、華新水泥、海螺水泥等6家公司主導。其中，西藏天路的水泥產量約占西藏地區總產量的30%，華新水泥在西藏有山南、日喀則2家工廠。

國金證券梳理了在西藏地區具備炸藥產能與民爆業務布局的主要企業，包括高爭民爆、易普力、廣東宏大、保利聯合等。該機構表示，雅下水電工程開工有望顯著拉動西藏地區民爆需求，在西藏具備炸藥產能與相關業務布局的企業或將受益。

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編輯：王媛媛

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