國資出手 嶺南轉債收購方案獲得高比例通過(guò)

新華財經(jīng)上海9月12日電 嶺南股份最新公告了中山國資收購嶺南轉債的最新進(jìn)展。公告顯示，該方案獲得絕大部分債權人同意。這意味著(zhù)嶺南轉債中小投資者獲得了超過(guò)面值的賠付，成功收回本金。

知情人士表示，按照時(shí)間推算，最遲19日投資者賠付資金將正式到賬。受此影響，嶺南股份12日強勢漲停。

國資收購方案獲大比例通過(guò)

已經(jīng)觸發(fā)違約的嶺南轉債，迎來(lái)實(shí)質(zhì)性轉機——中山國資收購嶺南轉債方案獲得高票通過(guò)。

嶺南轉債是首個(gè)違約的國資控股公司發(fā)行的可轉債。發(fā)行人嶺南股份實(shí)際控制人為中山火炬高技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區管委會(huì )。

8月14日，嶺南股份正式公告嶺南轉債違約。資料顯示，“嶺南轉債”于2024年8月14日到期，但公司貨幣資金無(wú)法償付“嶺南轉債”，“嶺南轉債”不能按期進(jìn)行本息兌付。

正當市場(chǎng)氣氛低迷之時(shí)，中山國資旗下公司果斷出手進(jìn)行債務(wù)收購。

8月17日，中山市人才創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)生態(tài)園服務(wù)有限公司（下稱(chēng)“中山人才生態(tài)園公司”）正在籌劃收購部分“嶺南轉債”及其從權利相關(guān)事項。公開(kāi)資料顯示，中山人才生態(tài)園公司是實(shí)控人為中山市國資委。

根據收購方案，中山人才生態(tài)園公司擬以貨幣支付的方式，向8月21日登記在冊的債券持有人發(fā)起收購。債券持有人所持有的“嶺南轉債”不高于1000張的，按照其持有的全部債券數量收購；持有債券數量超過(guò)1000張的，以1000張為限，部分收購。收購價(jià)格以“嶺南轉債”8月9日（含當日）前連續20個(gè)交易日收盤(pán)均價(jià)上浮15%為收購價(jià)格（即100.127元／張）。最終該收購方案獲得高票通過(guò)。

資料顯示，嶺南轉債持有人名冊中登記的債券持有人共8009人，不含信用賬戶(hù)的債券持有人共7983人。其中，持有1000張及1000張以下不含信用賬戶(hù)的債券持有人共7508人。

11日，嶺南股份公告了中山國資收購嶺南轉債的網(wǎng)絡(luò )投票結果。表決結果顯示，贊成收購方案達到3839155張，占參加本次網(wǎng)絡(luò )投票表決的債券持有人所持有效表決權債券總張數的99.8266％。

值得關(guān)注的是，該方案不僅僅獲得中小債權人的高票通過(guò)，規模高于1000張的債券持有人的贊成比例也高達99.8253%。

受此影響，嶺南股份在大盤(pán)走弱之際，強勢漲停，成為當日市場(chǎng)明星品種。

中秋假期后資金到賬

隨著(zhù)收購方案獲得高比例通過(guò)，意味著(zhù)中小投資者將在國慶節之前獲得兌付。

根據兌付資金安排，收購要約有效期屆滿(mǎn)后6個(gè)交易日內，在收購方足額將收購資金存入中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司的情況下，中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司將收購款項劃付至結算參與人，由結算參與人將相關(guān)款項劃入債券持有人資金賬戶(hù)。

“最遲19日，中小投資者就可以收到到賬資金?！币晃恢槿耸肯蛴浾弑硎?。

同時(shí)，嶺南股份提示，此次公告的統計數據為公司根據表決情況初步統計的結果，后續還將根據收購條件及各債券持有人的具體情況，進(jìn)行進(jìn)一步的篩選，請以投票結果及收購方案最終確定的數據為準。

本次收購完成后，已經(jīng)被收購的“嶺南轉債”的全部權利轉移至收購方，收購方有權繼續向上市公司主張債權。未被收購的“嶺南轉債”的持有人與上市公司之間債權債務(wù)關(guān)系繼續依法存續。

新“國九條”明確提出，“完善市場(chǎng)化法治化多元化的債券違約風(fēng)險處置機制”。相關(guān)知情人士表示，此次地方國資作為第三方主體，按照市場(chǎng)化法治化原則，擬采取部分收購債券的方式，在妥善化解債券違約風(fēng)險方面主動(dòng)作為，保護中小投資者權益，為今年以來(lái)發(fā)生多單違約事件的可轉債市場(chǎng)注入信心。

重視公司高債務(wù)現象

對于投資者而言，此次嶺南轉債違約到收購可謂是“驚心動(dòng)魄”。同時(shí)大額持有人尚未明確兌付方案，此類(lèi)債務(wù)規模高達3億元。

盡管小額投資者得到了中山國資全額兌付，但華安證券分析師顏子琦表示，高負債率、高股權質(zhì)押率和連續虧損的公司仍應引起投資者的警惕?！皣髣們丁毙柚斏骺创?，對待國資不應盲目樂(lè )觀(guān)。

“對于投資者而言正陷入兩難，投資債券到底是相信公司業(yè)務(wù)，還是看股東實(shí)力？”中郵證券分析師梁偉超表示，嶺南轉債違約背后是施工企業(yè)普遍面臨的回款問(wèn)題。出現風(fēng)險后，不少企業(yè)尋求地方國資入主，但股東支持力度和方式存在不同。結合該行業(yè)看，應審慎看待股東支持意愿及其支持能力，尤其是在外部評級公司連續多次下調主體及債項評級后，在博弈債券違約和股東兜底支持時(shí)或應更加慎重。

“嶺南轉債成功脫困，并不意味著(zhù)未來(lái)可以豪賭‘國企剛兌’。將企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展、債務(wù)壓力和國資信用等因素合并進(jìn)行考慮，可能是最為穩妥的債券投資選擇，整個(gè)投資過(guò)程也更順暢?！币晃豢赊D債投資者向記者表示。

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編輯：吳鄭思

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