【新華財經調查】LED企業跨界闖關文旅夜游觀察：回款難題從何來如何解？

新華財經北京6月27日電（記者董道勇）近年來，夜間經濟的繁榮發展逐漸成為城市活力的標志之一。利亞德、洲明科技、艾比森等行業龍頭企業依托優勢，跨界加碼文旅夜游。不過，由于地方政府財政收支緊張，應收賬款高企成為上述企業面對的現實難題。2025年，在國內文旅產業復蘇背景下，城市更新、景區提升、夜間經濟帶來“光顯+內容”需求，但對企業而言仍需克服回款挑戰。

LED顯示企業跨界加碼文旅夜游

調查發現，2025年LED顯示企業供給過剩風險或將引發新一輪價格競爭壓力。與此同時，傳統廠商也通過成本控制與跨間距市場滲透策略爭奪存量市場，倒逼全行業利潤空間收縮，在此背景下行業企業加碼文旅夜游，拓展新的增長空間。

根據洛圖科技（RUNTO）發布的《中國大陸小間距LED顯示屏市場分析季度報告》，2025年第一季度，中國小間距LED顯示屏市場延續“量額背離”走勢，技術普惠化導致同質化競爭加劇，頭部廠商主動發起價格攻勢，降價消化庫存。

對于龍頭上市公司來說，出貨量的增長并未帶來銷售額的增加，2024年利亞德、洲明科技、艾比森等企業LED顯示板塊銷售額均出現下滑，2025年一季度業績整體亦不樂觀。2024年，利亞德智能顯示板塊營業收入較上年同比下降6.03%；洲明科技國內LED光電業務營業收入同比下降11.2%；艾比森LED顯示屏銷售收入同比下降8.8%。

作為一種融合文化、旅游與夜間活動的新興消費方式，文旅夜游通過將光、影、聲、電、顯示等元素與文化創意相融合，在展現傳統文化的過程中提升交互體驗，為游客提供了更加豐富多彩的夜間體驗。

“當前，國內文旅產業正是風起云涌的發展時期，在城市更新、景區提升方面，有很多市場需求，尤其是場、館、秀、游這四方面有很大的市場，所以把科技和文化融合起來發展是利亞德下一步的發展方向?！?a href="http://www.298slotbar.com/quote/stockdetail/index.html?code=300296.SZ&codeName=利亞德&type=5&crumb=股票,利亞德&announ=lc" target="_blank" style="color:#3875B0;">利亞德集團董事長李軍表示，利亞德擁有行業內照明、文旅、文博、演藝、工程等各項資質要求，通過打造生態合作圈一定能推動文旅成為公司第二增長曲線。

文旅夜游發展離不開國家的鼓勵和支持，企業希望抓住這一難得的機遇。今年1月，國務院辦公廳印發《關于進一步培育新增長點繁榮文化和旅游消費的若干措施》明確，發展夜間文旅經濟。支持夜間文化和旅游消費集聚區豐富文旅業態；支持各地對消費集聚商業區的夜間照明和夜景燈光升級改造……通過多種方式做好夜間開放保障。

李軍對文旅夜游發展持樂觀態度。他表示，當前政府項目不能新增“隱性債務”，資金保障比原來好很多。利亞德通過輕資產投入，進而控制文旅夜游項目中的風險?！爱斍敖洕蝿菹?，大拆大建不會再有，只要是風險控制得當，利亞德在文旅夜游方面市場空間真的很大?！崩钴娬f。

企業面臨應收賬款考驗

調查發現，雖然加碼文旅夜游能拓展新的市場空間，由于政府資金問題影響項目回款，LED顯示企業發展文旅夜游還面臨“應收賬款”考驗。

以利亞德為例，截至2025年底，利亞德應收款約32.8億元，合同資產約10.2億元，兩者合計約43億元。在應收賬款中，智能顯示板塊和文旅夜游板塊占比較高，而文旅夜游主要是以政府客戶為主，疊加地方政府財政收支緊張，不少文旅夜游項目回款進展緩慢，2025年公司計提應收賬款壞賬損失約1.68億元。

洲明科技的應收賬款情況亦不樂觀。數據顯示，2024年，公司應收賬款約21億元，占公司總資產的19.9%，年末公司計提壞賬準備金額約5.32億元。

李軍表示，這些年文旅讓利亞德“很受傷”，公司應收賬款中很大比例是過去承接的文旅項目形成的，這對財務報表影響很大，也計提了很多壞賬損失。如果這些存量應收賬款能收回來，公司將有條件加大分紅力度。

作為LED顯示企業文旅夜游板塊的“甲方”，景區運營企業的應收賬款問題同樣值得重視。例如，西安大唐不夜城的運營方——西安曲江文化旅游股份有限公司2024年應收賬款規模約為8.13億元，約占總資產的26.8%。2022年至2024年，曲江文旅以管理酬金為主的應收賬款余額分別為12.2億元、14.55億元、8.13億元，應收賬款最大欠款方為地方政府下屬事業單位。

無獨有偶，今年4月，上市公司云南旅游發布公告稱，正在對永州湘源文化旅游有限公司未按照合同約定支付款項事宜向中國國際經濟貿易仲裁委員會提起仲裁，涉案金額1.51億元。根據公司披露的信息，作為云南旅游的“甲方”永州湘源自2021年9月以來，長期存在拖欠進度款情況，經多次催告，永州湘源拒不付款，因而提起仲裁。

北京忠慧律師事務所主任、安新華律師表示，應收賬款拖欠始終是困擾民營經濟發展的大問題，新出臺的《中華人民共和國民營經濟促進法》對此也做了專門的規定。拖欠賬款是一種嚴重損害商業信用的行為，這種行為對于整體經濟運行與營商環境改善將會產生持續的負面影響，亟需整治。

“甲方”支付能力和支付意愿成關鍵因素

調查發現，文旅夜游領域賬款拖欠情況“總量在增加，賬期在加長，行為更隱蔽”。分析其中原因， “甲方”企業支付能力和支付意愿成為關鍵因素。

中國中小企業協會常務副會長馬彬表示，文旅夜游及相關領域諸多中小企業長期處于弱勢地位，大型企業和機關、事業單位在賬款支付方面，有意無意地會將中小企業賬款排在資金安排的靠后位置。

對此，安新華律師建議，針對普遍性賬款拖欠問題，除了政府層面通過出臺《保障中小企業款項支付條例》等行政方式進行保障外，還應當加大司法懲戒力度，通過司法判例的形式加大賬款拖欠的違約成本，引導經營主體能夠遵守商業規則，尊重契約精神，確保違法者受到應有的法律制裁，而守法者的權益得到充分保護。

此外，近年來全球經濟發展放緩，我國經濟進入高質量發展階段，總需求不足是經濟運行中的主要矛盾。各級政府財政優先保障民生等事項，各行各業盈利水平下降，導致各類“甲方”支付能力下降。

馬彬還表示，對于賬款拖欠問題，各級政府、央國企、大型企業要帶頭講誠信，不拖欠、不賴賬；政府部門還應積極推進建立健全企業信用評價體系，改善支付環境，推動共同解決賬款拖欠問題。

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編輯：胡晨曦

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